违规投资雪球产品后爆仓光大信托与上海通怡达
近日，光大信托旗下安享睿享系列信托计划因违规投资雪球结构产品引发的争议取得新进展。
根据最新披露的临时公告，该系列信托计划已与私募基金管理人上海通怡投资管理有限公司就此前纠纷达成仲裁和解协议。
公告文件《关于拓源安享等系列信托计划与上海通怡仲裁和解事项的说明》明确指出，目前尚在存续期的28只信托计划（合计规模约1.76亿元）均持有通怡明曦8号私募证券投资基金份额。经双方协商，和解方案采用“本金+利息”双项补偿结构，总金额19381万元，其中已包含截至4月3日的资金占用成本。
支付安排采用分期履约模式：首期款267.3万元须于4月30日前支付，二期款445.5万元在5月31日前到账，尾款1014万元将于6月30日前完成兑付。协议特别约定，若任一期款项发生逾期，全部剩余债务将视为自动到期，信托方有权立即申请强制执行。作为对等条件，光大信托将在收到首期款项后三个工作日内，向法院申请解除对上海通怡的财产保全措施。
对于投资者权益保障，公告强调信托计划自4月11日起将依据司法裁决确认债权价值，待全部和解款项收回并扣除合同约定费用后，将优先向投资者进行收益分配并同步披露分配明细。
事件起源于2024年5月，光大信托发行的安享、睿享系列产品因重仓雪球结构衍生品导致净值单周暴跌6%-25%，涉及规模22亿元、投资者800人。调查显示，相关产品将30%资金投向私募基金，后者进一步超合同约定将80%仓位配置于雪球合约（挂钩高波动指数），在2024年初市场震荡中合约价值缩水35%，叠加估值方法从成本法切换至市价法，导致亏损集中暴露。光大信托随后对私募管理人上海通怡、安诚数盈发起73起仲裁，此次和解为其中28起案件。
监管层对此事件的核查存在分歧。2024年11月，甘肃监管局认定光大信托存在六大管理责任，包括超合同投资衍生品、使用违规估值法、未穿透管理底层资产等，但仅定性为“管理不到位”。部分投资者对此不满并向金监总局申诉，2025年1月金监总局指出甘肃局核查存在两大疏漏：未明确超范围投资主体责任，对资金池运作（分离定价、期限错配、滚动发行）证据审查不足，要求重新核查。争议焦点集中在光大信托是否通过滚动发行新产品，用后续募资兑付前期止盈产品，导致存续投资者承担亏损。数据显示，已止盈的20只产品部分收益实际来自存续本金，且产品长期采用偏离度近100%的成本法估值，资金端兑付金额与底层资产实际净值严重脱节。
目前，光大信托仍面临与安诚数盈的45起仲裁案件，涉及安越浦盈、安越嘉盈两只私募基金。由于这些基金建仓点位较高且遭遇市场回调，形成显著浮亏，和解难度较大。部分案件将于4月下旬至5月上旬开庭审理，光大信托表示将借鉴此次和解经验，推动纠纷化解，同时做好仲裁与强制执行准备。
(原标题：违规投资雪球产品后爆仓，光大信托与上海通怡达成1.94亿和解协议)
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